أسهم التكنولوجيا الأميركية بين التصحيح والمستقبل: هل مبالغة الذكاء الاصطناعي وراء التراجع؟
شهدت أسهم التكنولوجيا الأميركية خلال الأشهر الماضية موجة صعود تاريخية، دفعت الكثير من المستثمرين إلى تحقيق مكاسب قياسية بفضل الطفرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. لكن مع دخول شهر أغسطس، وهو تقليدياً من أضعف الأشهر أداءً في الأسواق، بدأت علامات الضعف تظهر على القطاع، ما أثار تساؤلات حول ما إذا كان الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي قد وصل إلى حد المبالغة، أم أن ما يحدث مجرد تصحيح صحي وطبيعي في مسار صاعد طويل.
أداء أسهم التكنولوجيا: من صعود مذهل إلى تصحيح ملحوظ
ارتفعت أسهم التكنولوجيا الأميركية منذ أبريل 2025 بأكثر من 50%، متجاوزة مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة نحو 29%. لكن مع تضخم التقييمات، بدأ القطاع يفقد زخمه:
- سهم إنفيديا (Nvidia) قفز 30% منذ بداية العام قبل أن يتراجع 5% الأسبوع الماضي.
- سهم بالانتير (Palantir) تضاعف تقريباً خلال العام لكنه فقد 16% مؤخراً.
- مؤشر ناسداك تراجع بنسبة 2% هذا الأسبوع، وقطاع التكنولوجيا في S&P 500 فقد 2.5%.
لماذا تراجعت أسهم التكنولوجيا؟
1. التقييمات المرتفعة
بلغت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) نحو 30 ضعف الأرباح المتوقعة للأشهر الـ12 المقبلة، وهو مستوى مرتفع جعل الأسهم أكثر عرضة للتصحيح.
2. ترقب خطاب جيروم باول
الأسواق تترقب كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في ندوة جاكسون هول. العقود الآجلة تشير إلى احتمال 84% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن أي خيبة أمل قد تزيد التقلبات.
3. العوامل الموسمية
شهرَا أغسطس وسبتمبر هما الأضعف أداءً تاريخياً لمؤشر S&P 500 على مدى 35 عاماً، ما يدفع المستثمرين لتقليل المخاطر وجني الأرباح.
4. التشكيك في عوائد الذكاء الاصطناعي
دراسة من MIT أظهرت أن 95% من الشركات لا تحقق عائداً حقيقياً من استثمارات الذكاء الاصطناعي. كما صرّح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ OpenAI، أن الحماس الاستثماري ربما يكون مبالغاً فيه.
طالع أيضا:
هل انتهى عصر الذكاء الاصطناعي في الأسواق؟
الإجابة الأقرب: لا. ما يحدث هو تصحيح سعري طبيعي وليس نهاية الطفرة. يقول أندرو ألميدا من شبكة XYPN: "هذه مجرد تصحيحات سعرية، لكن على المدى الطويل، سيستمر تدفق الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي."
القطاعات البديلة: أين يتجه المستثمرون؟
مع تراجع التكنولوجيا، تحولت التدفقات إلى قطاعات أخرى مثل:
- الرعاية الصحية: ملاذ آمن في فترات التقلب.
- السلع الاستهلاكية الأساسية: طلب مستقر حتى في الأزمات.
- القطاع المالي: مستفيد من السياسة النقدية المرنة.
نصائح عملية للمستثمرين في ظل تقلبات التكنولوجيا
- تنويع المحفظة: تجنب التركيز في التكنولوجيا فقط، ووزّع بين قطاعات مختلفة.
- إدارة المخاطر: خصص جزءاً صغيراً للأسهم عالية المخاطر، واحتفظ بالسيولة.
- متابعة السياسة النقدية: قرارات الفائدة للفيدرالي مؤثرة جداً على أسهم النمو.
- اختيار الشركات القوية: ركّز على الشركات ذات الأساسيات المتينة والتطبيقات العملية للذكاء الاصطناعي.
- الاستثمار طويل الأجل: الذكاء الاصطناعي اتجاه استثماري ممتد لعقود، رغم فترات التصحيح.
الخلاصة
ما يحدث في أسهم التكنولوجيا الأميركية هو تصحيح طبيعي بعد موجة صعود قوية، وليس انهياراً. الذكاء الاصطناعي سيظل محوراً رئيسياً في الأسواق، لكن المستثمر الذكي هو من يوازن بين الحماس والواقعية، ويعتمد على التنويع والصبر لبناء ثروة مستدامة.
تعليقات
إرسال تعليق